METROPOLE Corporate Bonds
ISIN FR0010695874
VL 263,10 €
Au 10/05/2012
Etoiles Morningstar : 3/5
| Value | Blended | Growth | |
|---|---|---|---|
| Grandes valeurs | Oui | Non | Non |
| Moyennes valeurs | Oui | Non | Non |
| Petites valeurs | Oui | Non | Non |
Obligations du secteur privé de la zone euro
Equipe de gestion
Equipe de gestion obligataire et convertibles : Yasmine Ravai-Mans, Isabel Levy, Faïk Henablia, Pierre Godefroy.
La vie du fonds
Avril 2012
Les questions relatives à la dette souveraine européenne ont de nouveau été au centre des préoccupations du marché durant le mois d’avril. L’agence S&P a dégradé la notation de l’Espagne de A à BBB+, considérant que le risque de voir une détérioration de la dette du gouvernement était élevé en raison de l’impact récessif des politiques d’austérité. Dans ce contexte, les rendements à dix ans sur l’Espagne et l’Italie se sont écartés par rapport à l’Allemagne sur le mois. La France, qui continue de susciter des interrogations en raison des deux élections qui s’y tiendront en mai et juin, a également connu un élargissement de ses rendements 10 ans par rapport aux taux allemands de même maturité. Tension aussi du côté des taux hollandais, après l’annonce par le gouvernement de l’éclatement de sa coalition pour cause de divergence sur les plans d’austérité.
Les rendements des obligations d’entreprises notées BBB de maturité 5 ans restent stables à 3,30% sur le mois.
Durant le mois, nous avons renforcé notre position sur l’obligation CRH 5% 2019 à un rendement de 3,44%, soit un spread de 165 points de base par rapport aux Bunds. Nous avons parallèlement soldé nos positions sur l’obligation Nexans 5,75% 2017 ainsi que sur l’obligation Repsol 4,875% 2019, à la suite de l’annonce de l’expropriation par le gouvernement Argentin de sa participation dans le groupe YPF. La déconsolidation de cet actif entraîne une forte dégradation des ratios financiers qui met en risque la notation crédit du groupe.
Souscriptions / rachats
Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le lendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+1). Société Générale : Tél. (33)2.51.85.57.09, fax (33)2.51.85.58.71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.