Métropole Gestion

METROPOLE Corporate Bonds A

ISIN FR0010695874

VL 300,91 €

Au 20/01/2020

Etoiles Morningstar® : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Oui Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe

Equipe de gestion : Ingrid TRAWINSKI, Jérémy GAUDICHON, Fredrik BERENHOLT, Isabel LEVY, Thibault MOUREU, Markus MAUS, Cédric HERENG.

La vie du compartiment

Décembre 2019

Au cours du mois de décembre les marchés obligataires de la zone euro ont à nouveau reculé. L’annonce d’un premier accord commercial entre les États Unis et la Chine ainsi que le résultat des élections britanniques qui lève une partie des incertitudes liées au Brexit ont contribué au reflux de l’aversion pour le risque entrainant une remontée des rendements obligataires.

Dans ce contexte, les rendements souverains de la zone euro à 5 ans affichent des hausses de 10 points de base en moyenne pour la France, l’Allemagne et l’Italie à respectivement -0,30%, -0,47% et +0,68%. L’Espagne fait figure d’exception ce moi ci avec un rendement stable (+1 point de base à -0,08%). Les spreads de crédit pour les obligations d’entreprises notées BBB de maturité 5 ans contre l’emprunt allemand de même échéance se sont légèrement resserrés passant de 97 à 88 points de base en moyenne. L’inflation anticipée mesurée par le « breakeven » allemand à 5 ans poursuit sa remontée en hausse de 8 points de base à 0,84%. 

Le compartiment affiche ainsi une performance mensuelle stable (0,0%) contre -0,18% pour son indice de référence le FTSE MTS 3-5 ans. Le fonds a bénéficié de sa sous-sensibilité taux par rapport à son indice de référence et de son exposition aux obligations d’entreprise dont les spread de crédit se sont légèrement resserrés. 

Au cours du mois, nous n’avons pas modifié la structure du portefeuille. À fin décembre, la répartition entre obligations d’entreprises et obligations souveraines au sein du fonds est de respectivement 33% et 67%. La sensibilité taux du fonds s’établit à 2,2% contre 3,9% pour l’indice FTSE MTS 3-5 ans.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de CACEIS Bank et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le lendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+1). CACEIS Bank 1-3 place Valhubert 75013 PARIS. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à CACEIS Bank le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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