Métropole Gestion

METROPOLE Value SRI

ISIN FR0010632364

VL 323,49 €

Au 23/03/2017

Etoiles Morningstar : 2/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe 2015

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du fonds

Février 2017

 

Les indices actions de la zone euro ont terminé le mois de février en hausse, tirés par des indicateurs macroéconomiques toujours solides et des messages globalement positifs des entreprises lors de leurs publications de résultats. Cependant, les incertitudes liées aux échéances électorales en Europe ont tempéré l’enthousiasme des investisseurs et ravivé l’aversion au risque en zone euro. On retrouve donc logiquement en tête des performances sectorielles la consommation non-discrétionnaire, qui a en outre profité de l’offre finalement abandonnée de l’américain Kraft Heinz sur Unilever. Les secteurs des services aux collectivités et de la technologie l’accompagnent en tête du classement. Les secteurs ayant le moins bien performé dans ce contexte sont les financières, les matériaux et l’énergie. 

Le fonds a sous-performé son indice de référence ce mois-ci. Les principaux contributeurs à cette sous-performance relative sont, outre Unilever que nous ne détenons pas, les banques BNP Paribas et Société Générale. A l’inverse, les valeurs ayant contribué positivement à la performance relative sont Atos, Capgemini, Bouygues, toutes ayant délivré des résultats de bonne facture.

Au cours du mois nous avons cédé notre position en Kering, le titre ayant atteint son objectif de valorisation. Nous avons par ailleurs initié deux nouvelles positions. Tout d’abord Continental (note AA), présent dans les pneumatiques et les équipements automobiles, et qui dispose d’un potentiel d’amélioration de sa marge opérationnelle dans les équipements. La valorisation du titre ayant souffert en 2016, le titre affiche un potentiel de revalorisation important. Nous avons également initié une position en Hugo Boss (note AA). La rentabilité du groupe de prêt-à-porter allemand a souffert ces dernières années du ralentissement chinois, de la progression des coûts consécutive à l’ouverture de nombreuses boutiques, ainsi que de l’échec d’une diversification vers le segment Femme. La nouvelle stratégie mise en place par la nouvelle direction devrait permettre une normalisation de la rentabilité que la valorisation actuelle n’intègre pas.

La notation extra-financière du portefeuille reste inchangée à AA.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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