Métropole Gestion

METROPOLE Value SRI

ISIN FR0010632364

VL 314,87 €

Au 19/01/2017

Etoiles Morningstar : 3/5

Value Blended Growth
Grandes valeurs Oui Non Non
Moyennes valeurs Oui Non Non
Petites valeurs Non Non Non

Principales convictions de valeurs ISR de la zone euro


 


 


label ISR Novethic 2015


Le fonds obtient le Label ISR Novethic pour la 5e année.


Code de Transparence AFG/FIR/EUROSIF.

Equipe de gestion

Equipe de Gestion Europe 2015

Equipe de gestion : Ingrid Trawinski, Yann Giordmaina, , Thibault Moureu, Isabel Levy, Markus Maus, Fredrik Berenholt, Jérémy Gaudichon, Cédric Hereng.

La vie du fonds

Décembre 2016

 

Les marchés actions de la zone euro ont clôturé l’année sur un mois de décembre en forte progression. Plus que le résultat négatif du référendum italien, ce sont les plans de recapitalisations des banques italiennes qui ont retenu l’attention des investisseurs. Parmi les secteurs ayant le mieux performé ce mois-ci on retrouve l’énergie, qui a bénéficié de l’accord des pays de l’OPEP du mois de novembre, les financières ainsi que les télécommunications. Les secteurs ayant le moins progressé sont la consommation non discrétionnaire, les matières premières et la technologie.

Dans cet environnement, le fonds a surperformé son indice de référence, avec comme principaux contributeurs les banques italiennes Unicredit et Intesa Sanpaolo de même que la Société Générale ; Telecom Italia a également contribué positivement. A l’inverse, Wienerberger, Atos ou Nexans ont fait l’objet de prises de bénéfices et ont contribué le plus négativement. Linde a également contribué négativement. Ses discussions engagées avec l’américain Praxair afin de réaliser une fusion entre égaux ont finalement abouti. Il aura pour cela fallu au groupe allemand surmonter certains obstacles en matière de gouvernance. Des discussions s’étaient en effet déjà tenues au mois d’août dernier à l’initiative du conseil d’administration mais le management d’alors s’y était opposé, et les négociations avaient échoué dès le mois de septembre. Cette obstruction avait provoqué le départ simultané du Directeur Général et du Directeur Financier du groupe. Si en l’occurrence l’opération de rapprochement a pu se réaliser in fine, cet épisode rappelle la nécessité d’une gouvernance efficiente au sein des entreprises, de sorte que les intérêts des différentes parties prenantes soient alignés. En d’autres circonstances, ces désaccords auraient pu empêcher pareille opération et remettre en cause le renforcement des positions du groupe, au détriment notamment des actionnaires.

Sur le mois nous avons soldé notre position en Mapfre qui avait atteint son objectif de valorisation. En contrepartie, nous avons initié une ligne en Allianz, noté AAA. En dépit de l’environnement de taux bas, les mesures internes d’optimisation de son portefeuille d’activités doivent redresser la rentabilité. La perspective de remontée des taux accentuera cette tendance. Par ailleurs nous avons réduit nos expositions à Michelin et Atos qui s’étaient rapprochées de nos objectifs de valorisation, et avons renforcé nos positions en Total, Smurfit Kappa, Capgemini, Telefonica, Société Générale et Axa.

 

Souscriptions / rachats

Les demandes sont centralisées chaque jour jusqu’à 12 h auprès de la Société Générale Nantes et exécutées sur la base de la prochaine valeur liquidative qui sera calculée en retenant les cours de bourse de clôture du jour même, soit à cours inconnu. Les règlements y afférents interviennent le surlendemain ouvré qui suit la date de la valeur liquidative retenue (J+2). Société Générale : Tél. : +33 (0)2 51 85 57 09. Fax : +33 (0)2 51 85 58 71. Nous vous remercions de demander à votre intermédiaire financier de spécifier à la Société Générale le code BIC/BIC1 attribué à votre société.

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